Профессор кафедры экономической теории Кыргызско-Российского Славянского Университета, доктор экономических наук Кумсков Владимир Иванович ответил на письменный запрос "Бизнес АКИpress" о мировом экономическом кризисе и денежном регулировании в Кыргызстане. Полная версия интервью будет опубликовано в очередном номере журнала "АКИpress"

1) "Бизнес АКИpress": В чем заключаются основные причины нынешнего мирового финансового кризиса? Некоторые экономисты утверждают, что это не кризис, а массовый психоз, можно популярно прокомментировать эту проблему?

В.И.Кумсков: Нынешний финансовый кризис – это, конечно, никакой не психоз. Он начался и разразился в самой разрушительной форме в США, в стране, которая является центром и средоточием всех мировых денежно-финансовых связей и отношений. Поразив США, он распространился на многие страны мира, а потому вполне правомерно называют его мировым финансовым кризисом.

В чем причина этого кризиса? Когда реальная экономика растет, то денежно-финансовая сфера как отраженное ее выражение раздувается как мыльный пузырь. Под будущие выгоды и прибыли в помноженном виде, в режиме так называемого мультипликатора, растут займы, кредиты, долговые обязательства, курсы ценных бумаг. Но наступает момент, когда фиктивная денежно-финансовая оболочка отрывается от реальной экономики: долговые обязательства в виде ипотечных, потребительских, межбанковских, торговых и всяких иных кредитов, платежей по депозитам, векселям, акциям, облигациям и другим ценным бумагам не находят достаточного денежно-финансового покрытия. Это вызывает глубокое расстройство всей денежно-финансовой системы, т.е. финансовый кризис. Как правило, финансовый кризис перерастает в экономический и ведет к резкому падению производства и жизненного уровня населения.

2) "Бизнес АКИpress": Существует общепризнанное мнение, что повышение курса доллара по отношению к сому стимулирует экспортные возможности Кыргызстана, повышая конкурентоспособность кыргызских товаров, т.е. экспорт становится дешевле, а импорт дороже? Что Вы можете сказать по этому поводу, насколько справедлива такая постановка вопроса?

В.И.Кумсков: Конечно, верно, что экспорт выгоднее продвигать при пониженном обменном курсе сома и повышенном курсе доллара. Но экспортные возможности Кыргызстана очень ограничены и невелики, а потому большой выгоды от экспорта в данный момент получить невозможно. Зато в этом случае мы сильно проигрываем на импорте, и не только потому, что импортные товары становятся дороже, а еще и потому, что очень уж велик объем завозимых в страну импортных товаров. Приходится завозить металлы, лес, нефтепродукты, газ, продукты химии, машины, оборудование и многое – многое другое, в чем нуждается наша страна. Импорт постоянно превышает экспорт, и это превышение достигает огромных размеров, в 2007г. составило более 1,5 млрд. долларов США, а в нынешнем может подойти к 2 млрд.долларов и даже превзойти этот объем.

3) "Бизнес АКИpress": В Кыргызстане денежный агрегат Мо, деньги вне банков, не включает иностранную валюту вне банков и, по данным НБКР, его объем не поддается точному подсчету в связи с тем, что нет ограничения на объемы ввозимой и вывозимой инвалюты в страну, что вы можете сказать по этому поводу? Имеет ли это влияние на уровень теневой экономики в стране? Насколько денежная масса в Кыргызстане регулируема?

В.И.Кумсков: То, что в нашем товарно-денежном обороте действуют не только кыргызский сом, но и иностранные валюты (доллар США, евро, рубль и другие), свидетельствует о слабости и недотаточной развитости нашей национальной экономики. Она не обеспечивает в достаточной мере потребности общества. Приходится много товаров завозить по импорту. А чем расплачиваться? Кыргызские сомы никто не возьмет. Поэтому надо привлекать доллары, брать кредиты, гранты и другие виды финансовой помощи. Даже наш кыргызский сом в значительной мере держится на основе долларовых вливаний со стороны МВФ, ВБ и стран-доноров. Иностранная валюта поступает и другими путями – от туристов, от кыргызстанцев, работающих за пределами страны и из других источников. Конечно, все эти поступления инвалюты трудно и даже невозможно взять под контроль.

В денежном обращении предложение денег идет как в национальной, так и в иностранной валюте, а потому ими могут воспользоваться все агенты экономической деятельности, в том числе и деятели теневой экономики. Несмотря, однако, на неопределенность некоторых источников поступления в страну иностранной валюты, регулировать денежное обращение можно. Национальный банк вместе с Правительством Кыргызской Республики на протяжении многих лет показали, что они в состоянии обеспечить низкий уровень инфляции, более-менее устойчивый покупательский и обменный курс кыргызского сома и стабильность всей денежно-финансовой системы страны. До тех пор, пока не стали в значительных размерах увеличивать денежную массу М2 в обращении (2006г. прирост 51%, 2007г. – 44%).

4) "Бизнес АКИpress": Cовет Безопасности Российской Федерации утвердил допустимый уровень денежного агрегата М2 на уровне 50% по отношению к ВВП. По данным Нацбанка КР, методика расчета денежного агрегата М2 в нашей стране аналогична российской методике. В 2007 г. данный показатель по Кыргызстану составил 24,9%, можете ли дать комментарии по данному вопросу?

В.И.Кумсков: Если денежный агрегат М2 в нашей стране в 2007г. составил 24,9% по отношению к ВВП, то это можно считать определенным достижением. В 90-х годах прошлого столетия этот показатель не поднимался выше 12-13%. Этот низкий уровень коэффициента монетизации свидетельствовал о том, что деньги обращались очень быстро в сфере торговых, посреднических и финансовых операций и очень мало вовлекались в производство, где деньги бывают связаны не на часы, дни и месяцы, а на год и даже больше. Коэффициент монетизации и сейчас еще не очень высок, хотя и несколько повысился, и это указывает, что наша экономика является не полноценной и ее слабым местом выступает низкий уровень производства. В странах с высокоразвитым промышленным и другим производством коэффициент монетизации , между прочим доходит до 70% и даже большей величины.

5) "Бизнес АКИpress": Насколько показательным и полным является показатель коэффициента монетизации экономики КР, если не известен показатель количества иностранной валюты вне банков в Кыргызстане? Существует ли взаимосвязь коэффициента монетизации экономики и уровня зарплаты в стране?

В.И.Кумсков: Коэффициент монетизации, рассчитываемый по денежной сомовой массе М2, конечно не является достаточно полным. Все- таки много всяких сделок в нашей стране, особенно с недвижимостью, с крупными предметами культурно-бытового обихода (холодильники, стиральные машины, телевизоры, мебель и др.) осуществляются в основном в иностранной валюте. Нельзя признать полноценным показатель монетизации и в том виде, когда денежная масса по отношению к ВВП берется с прибавкой иностранной валюты (М2Х), потому что, действительно, невозможно определить, сколько иностранной валюты проходит в обороте, минуя банки.

Влияет ли коэффициент монетизации на уровень зарплаты в стране? Думаю, влияет. Повышение коэффициента монетизации может произойти за счет расширения занятости в сфере производства, поскольку эта сфера требует работников с высокой профессионально-технической подготовкой и сравнительно высокой заработной платой.

6) "Бизнес АКИpress": Что можете сказать о паритете покупательной способности доллара и сома, почему в Америке и в Кыргызстане на равное количество долларов покупается неодинаковое количество товаров? Нет ли здесь элемента дискриминации слабо развитых стран? Возможно, выбрана неудачная точка отсчета, можете дать какие либо комментарии по данной проблеме? Не являются ли низкий курс сома, низкая зарплата инструментом выдавливания населения из страны?

В.И.Кумсков: Паритет покупательной способности сома по отношению к доллару складывается не в нашу пользу не потому, что допускается какая-то дискриминация. Действительно, люди, приезжающие в нашу страну из США, могут на свои доллары купить гораздо больше товаров, чем у себя дома. Чем это обусловливается? Тем, что США обладает высокоразвитой экономикой, а у нас экономика с низким уровнем развития. В Америке при образовании стоимости и цен производства товаров участвуют отрасли промышленности с высочайшей техникой и технологией производства, и они тянут спрос в большей степени на себя, повышая уровень цен производства на все товары, в том числе и на продукцию сельскохозяйственного происхождения. У нас же от промышленности остались рожки да ножки, она хилая, оказывает очень слабое влияние на образование стоимостей и цен производства товаров. У нас в основном все держится на технически отсталом сельском хозяйстве, где затраты, в частности на заработную плату и технические средства, с точки зрения современных условий очень низки, и вот это сказывается на общем уровне цен на товары.

7) "Бизнес АКИpress": В российских банках в связи с ростом курса доллара вкладчики снимают деньги с депозитов и покупают наличные доллары, банки терпят банкротства. Как вы думаете, если бы в свободном обращении не было бы долларов (евро) не было бы банкротства банков по этой причине? Как это можно увязать с мировым финансовым кризисом?

В.И.Кумсков: В разных странах, включая Россию, банки терпят банкротства не потому что люди кинулись покупать доллары, а потому, что у банков начала резко уменьшаться ликвидность, в виде наличия средств для погашения своих денежных обязательств, особенно по депозитным вкладам. А ликвидность резко сократилась вследствие того, что банки чрезмерно втянулись в невозвратные ипотечные, потребительские и всякие иные кредиты. Наличие долларов и другой инвалюты в обращении тут не причем. Мировой финансовый кризис надвигается страшной угрозой для всех стран, все вкладчики в банки боятся потерять свои деньги и стремятся поскорее их изъять и превратить в какие-то более надежные ценности, в частности в наличные доллары, курс которых стал повышаться.